據(jù)中國之聲《天下公司》報道，26日證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人說，全國住房公積金入市的相關(guān)研究準(zhǔn)備工作已經(jīng)啟動，證監(jiān)會將積極配合有關(guān)部門盡快推動《住房公積金管理?xiàng)l例》的修訂，這是關(guān)于住房公積金進(jìn)入股市的最新表態(tài)。
關(guān)于住房公積金入市的原因，不外乎就是住房公積金的投資渠道極為狹窄，除了存入銀行或者購買國債，并沒有別的投資渠道，特別在通脹的情況下面臨極大的縮水風(fēng)險。特別是，隨著近年來住房公積金的規(guī)模越來越龐大，如何擴(kuò)大住房公積金的投資渠道，避免住房公積金的閑置和縮水，的確成了當(dāng)務(wù)之急。基于此，筆者同意及時修訂住房公積金管理辦法，改進(jìn)住房公積金的管理和投資運(yùn)營模式。
然而，這并不意味著，在當(dāng)下的情況下，住房公積金入市的條件已經(jīng)具備。如果沒有一套確保其投資安全的決策和制度體系，投資安全得不到應(yīng)有的保證，住房公積金貿(mào)然入市，不但不能保值增值，甚至恐怕出現(xiàn)肉包子打狗，有去無回的情況。
首先，就中國股市的情況而言，20多年的歷史和絕大多數(shù)股民的投資實(shí)踐已經(jīng)雄辯的證明，目前中國的資本市場，并不是一個好的投資場所，特別是近年來，高達(dá)90%以上的股民虧損，很多所謂的專業(yè)機(jī)構(gòu)在很多情況下甚至跑不贏大盤。最根本的原因，是中國資本市場一系列制度的缺失和不完善所導(dǎo)致的。
資本市場在制度建設(shè)上并沒有給投資者的利益保護(hù)形成合理的制度體系，我們目前的股市仍然是圍繞為企業(yè)融資，為企業(yè)圈錢而存在。在資本市場的一系列制度尚未改變的情況下，住房公積金入市的風(fēng)險實(shí)在太大，而且，鑒于去年宏觀經(jīng)濟(jì)困難，上市公司的業(yè)績出現(xiàn)了大幅度的下滑，無論是制度層面，還是基本面，都不是入市的最好時機(jī)。
其次，就中國住房公積金目前的管理和運(yùn)作體系來看，目前住房公積金實(shí)行“住房公積金管理委員會決策，住房公積金管理中心運(yùn)作，銀行專儲，財政監(jiān)督”的模式，事實(shí)上這只是一個海市蜃樓般的空中樓閣。住房公積金管理委員會作為投資決策者，其本身卻是一個“虛幻”的結(jié)構(gòu)，承擔(dān)決策大任的成員全部是兼職人員；處于核心地位的管理中心卻是一個無資本金、無風(fēng)險承擔(dān)能力、無金融牌照的“三無機(jī)構(gòu)”，管理著龐大的民眾資產(chǎn)，卻又缺乏任何監(jiān)督。而投資渠道的單一又讓公積金管理中心徹底淪為一個可有可無的機(jī)構(gòu)。就制度的合理性而言，我們根本找不到住房公積金管理中心存在的理由和價值：如果管理中心就是為了繳存和發(fā)放貸款、購買國債，那么根本沒必要設(shè)立專門的機(jī)構(gòu)來養(yǎng)一大幫人。在住房公積金的管理和運(yùn)行體系沒有改變的情況下，讓龐大的住房公積金進(jìn)入市場，誰來承擔(dān)投資決策的重任，誰來負(fù)責(zé)選擇管理人，誰來進(jìn)行監(jiān)督，這些基本的制度架構(gòu)不具備的情況下，就急于推動基金入市，是膽子太大，還是別有用心？
我們并不反對住房公積金擴(kuò)大投資的領(lǐng)域，但這一切都應(yīng)該建立在有專門的機(jī)構(gòu)對此負(fù)責(zé)，建立在資本市場真正有投資價值的時候。證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人也說，證監(jiān)會將配合有關(guān)部門完善養(yǎng)老金發(fā)展和投資運(yùn)營相關(guān)制度，推動養(yǎng)老金的專業(yè)化、市場化投資運(yùn)營。同時，進(jìn)一步完善資本市場基礎(chǔ)制度，提升資本市場投資價值，為養(yǎng)老金投資創(chuàng)造良好的市場環(huán)境，逐步形成養(yǎng)老金和資本市場共同發(fā)展的良性互動局面。這是對的，但必須是在住房公積金的管理和運(yùn)營體系徹底重構(gòu)，必須是在中國資本市場能夠真正成為一個投資場所的情況下，才可以推動。住房公積金也好，養(yǎng)老金也好，它不是活雷鋒，也不是唐僧肉，在目前情況下，入市的風(fēng)險實(shí)在太大。
